资金在连续9个月净流入之后，3月以来出现净流出779亿元。分析人士表示，在全球市场持续动荡的背景下，资产价格的快速缩水引发风险资产和避险资产齐跌，流动性危机蔓延，进而导致3月以来北向资金流向出现转变。预计本轮北向资金净流出可能接近尾声，中长期仍将回流A股。

资金流出接近尾声

Wind数据显示，3月份以来北向资金累计净流出779.44亿元，其中，沪股通资金净流出440.43亿元，深股通资金净流出339.01亿元，均创月度净流出新高。具体来看，3月份北向资金仅在3月2日、3月3日、3月5日、3月10日和3月20日出现净流入，其他交易日均呈现为净流出，其中3月13日净流出的147.26亿元创历史单日净流出新高。

在3月20日净流入16.87亿元终结连续7个交易日的净流出后，3月23日北向资金再度净流出79.99亿元，从3月23日的沪股通、深股通十大活跃股情况来看，贵州茅台遭北向资金净卖出11.95亿元，恒瑞医药、伊利股份遭净卖出超6亿元；药明康德获北向资金净买入3.87亿元。

从北向资金持股情况来看，Wind数据显示，贵州茅台、美的集团、中国平安、格力电器、恒瑞医药等众多蓝筹白马股在3月份以来均遭遇北向资金的减持。

对于北向资金的这一轮持续净流出，中金公司表示，结合本地相对短线资金的动向，估算基准情形下，本轮北向资金净流出的累计规模可能会达到800-1000亿元左右，净流出可能在逐步接近尾声。

东北证券表示，从国内市场和外资流出的关系来看，预计此轮北向资金净流出约1100亿元，目前大幅流出接近尾声。

华泰证券表示，短期内外资再继续大幅流出的可能并不大，中长期仍将回流A股。

底部区域保持耐心

3月份以来，上证指数累计下跌了7.64，深证成指累计下跌11.74，创业板指累计下跌11.80，市场显著调整，对于当前市场，多家机构表示市场处于底部区域。

海通证券表示，近期全球股市下跌源于疫情蔓延引发金融危机的担忧，A股跌幅较小源于中国对疫情防控更有效、企业盈利数据更好、估值更低。从国际比较和大类资产比较角度，A股估值已经具备中长期吸引力，蓄势待变。短期保持耐心，着眼全年，符合转型方向的科技+券商仍是主线，白马股配置吸引力上升。

安信证券认为，全球金融市场恐慌阶段已经过去，在当前海外流动性危机担忧缓解背景下，风险资产将出现反弹，而中期将会根据各自基本面出现分化行情，在当前时点，对A股持乐观态度，应把握机会。投资者可以把握二季度景气恢复或者上行确定性较高的方向，包括新基建、强内需消费（医药、食品饮料、社会服务等）、有效投资的传统类基建（核心都市圈基建投资等）。

国盛证券表示，三大信号出现，市场已处于底部区域。首先，美元指数冲高回落，显示市场流动性挤兑有所缓解、风险偏好开始修复。其次，资金回流权益资产，显示海外恐慌情绪有所消退。经历前期大跌后，海外市场调整斜率较大的时候或已过去。再次强调价格比时间重要，中长期配置A股、做多中国的黄金时段已经出现。

民生证券表示，利率持续下行推升股债利差升至历史高位，目前已经处于长期重要择时买入时点，虽然短期内有下行风险，但空间不大。市场底会随着情绪底、政策底、疫情底和基本面底逐渐形成，上述几个底部出现的时候应该逐步予以加仓。